El retorno de las inversiones en exploración minera

Resumen

El presente trabajo explora el estado del arte de las investigaciones sobre el retorno de las inversiones en exploración minera desde todos los puntos de vista. Se hace primero una introducción a las tendencias en población, crecimiento y minería mundial. Después se hace un análisis pormenorizado de las posibles maneras de analizar el retorno obtenido en la inversión minera: exploración frente a descubrimientos de yacimientos, el retorno sobre la inversión (ROI), la ratio de éxito en la investigación minera, el retorno para los inversores (TSR), los costes de la exploración frente a los recursos localizados, los beneficios de las empresas mineras y los fondos de inversión minera. El estudio concluye que, por un lado, los análisis ROI son en general negativos para la minería, pero cuando, como resultado de la investigación, se descubre un yacimiento importante, el ROI es excelente. Por otra parte, la ratio de éxito en la minería de zonas vírgenes está entre el 0,5 y el 1%, y en zonas conocidas es de un 5%. El estudio del TSR indica que los índices mineros pueden tener tasas del 17,5% en unos períodos y tasas negativas frente a otros en otros, lo que remarca su marcada ciclicidad. El caso de los retornos de la exploración del oro en Australia indica grandes beneficios para las empresas mineras, pero en general, para yacimientos con gastos de tratamiento superiores a 1000$/onza se pueden producir pérdidas. En todo caso los datos de las principales empresas mineras mundiales indican largos períodos de beneficios intercalados con períodos más cortos de grandes pérdidas, lo que vuelve a demostrar el carácter cíclico del negocio minero mundial. Los fondos de inversión dedicados a la minería tienen un comportamiento similar. Finalmente se analiza el futuro del sector minero mundial a partir de diferentes estudios prospectivos, que concluyen que sin duda la minería sobrevivirá a su naturaleza cíclica, pero habrá un consumo más sostenible de recursos en un mundo a la vez más sostenible que verá un aumento del reciclado en el marco de la nueva economía circular siempre que se le proporcionen las adecuadas infraestructuras, marco regulatorio y una economía de costes competitiva. La tecnología será un factor decisivo en el futuro, igual que entender mejor las cadenas de suministro y las preferencias de los clientes.